Untuk bidang keuangan, konsep pasar yang efisien
lebih ditekankan pada aspek informasi, artinya pasar yang efisien adalah pasar
di mana harga semua sekuritas yang diperdagangkan telah mencerminkan semua
informasi yang tersedia. Informasi yang tersedia bisa meliputi semua informasi
yang tersedia baik informasi di masa lalu (misalkan laba perusahaan tahun
lalu), maupun informasi saat ini (misalkan rencana kenaikan dividen tahun ini),
serta informasi yang bersifat pendapat/opini rasional yang beredar di pasar
yang bisa mempengaruhi perubahan harga (misal, jika banyak investor di pasar
berpendapat bahwa harga saham akan naik, maka informasi tersebut nantinya akan
tercermin pada perubahan harga saham yang cenderung naik).
Konsep tersebut menyiratkan adanya suatu proses penyesuaian harga sekuritas menuju harga keseimbangan yang baru, sebagai respons atas informasi baruyang masuk ke pasar. Meskipun proses penyesuaian harga tidak harus berjalan dengan sempurna, tetapi yang dipentingkan adalah harga yang terbentuk tersebut tidak bias. Dengan demikian, pada waktu tertentu pasar bisa overadjusted atau underadjusted ketika bereaksi terhadap informasi baru, sehingga harga baru yang terbentuk tersebut bisa jadi bukan merupakan harga yang mencerminkan nilai intrinsik dari sekuritas tersebut. Jadi hal yang penting dari mekanisme pasar adalah harga yang terbentuk tidak bias dengan estimasi harga keseimbangan. Harga keseimbangan akan terbentuk setelah investor sudah sepenuhnya menilai dampak dari informasi tersebut.
Konsep tersebut menyiratkan adanya suatu proses penyesuaian harga sekuritas menuju harga keseimbangan yang baru, sebagai respons atas informasi baruyang masuk ke pasar. Meskipun proses penyesuaian harga tidak harus berjalan dengan sempurna, tetapi yang dipentingkan adalah harga yang terbentuk tersebut tidak bias. Dengan demikian, pada waktu tertentu pasar bisa overadjusted atau underadjusted ketika bereaksi terhadap informasi baru, sehingga harga baru yang terbentuk tersebut bisa jadi bukan merupakan harga yang mencerminkan nilai intrinsik dari sekuritas tersebut. Jadi hal yang penting dari mekanisme pasar adalah harga yang terbentuk tidak bias dengan estimasi harga keseimbangan. Harga keseimbangan akan terbentuk setelah investor sudah sepenuhnya menilai dampak dari informasi tersebut.
Beberapa kondisi yang harus terpenuhi untuk
tercapainya pasar yang efisien, yaitu:
1. Ada banyak investor yang
rasional dan berusaha untuk memaksimalkan profit.2. Semua pelaku pasar dapat memperoleh informasi pada saat yang sama dengan cara yang murah dan mudah.
3. Informasi yang terjadi bersifat random.
4. Investor bereaksi secara cepat terhadap inforamasi baru, sehingga harga sekuritas akan berubah sesuai dengan perubahan nilai sebenarnya akibat informasi tersebut.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar